天地源最新公告（600665东方财富网）

天地源(600665)股票行情

天地源(600665)基本信息面分析

产品业务

公司主要从事房地产业务的开发与经营，具有国家建设部颁发的房地产开发一级资质。

经营模式

打造以文化地产为主体，绿色、科技为两翼的产品特色，增强产品和服务的核心竞争力，走高周转发展之路， 实现公司规模速度和质量效益的双增长。

核心竞争力

1.战略引领、运作规范，机遇的把握能力。清晰的发展战略是公司得以进一步做大做强的基石，健全的公司治理结构和规范的内控体系是公司稳健经营的保障。
2.未雨绸缪、助力发展，融资的创新能力。得益于公司多年来良好的信用，银行授信额度再次提高；公司的融资渠道全面铺开，继上年成功发行私募公司债和中期票据后，本年度再次成功发行私募公司债，另外，非公开发行股票、小公募公司债等融资业务全面推进，融资成本持续降低。
3.内培外引、梯队完备，人才的培养能力。公司的人力资源制度体系健全，各级管理人员中的专业背景、学历、年龄等构成合理。
4.用心铸造、口碑相传，品牌的建设能力。公司始终坚持以打造“精品工程”为己任，在服务上狠下功夫，近年来的满意度调研数据显示，公司老业主的追随率持续提高，以质量和服务赢得客户取得长足进步，在已深耕的部分城市里，公司品牌的影响力和号召力进一步提升。

经营指标

公司全年新签合同 53.95 亿元，实现销售回款 52.81 亿元， 开工面积 40.78 万平方米，竣工面积 36.54 万平方米， 全年融入资金 54.83 亿元，实现交房 2203 套。

竞争对手

万科A、保利地产、绿地控股、金地集团

核心风险

1.调控升级带来的行业风险。始于2016年四季度的本轮调控力度空前，加之中央经济工作会议指出“房子是用来住的、不是用来炒的”，提出抑制房地产泡沫，都会使2017年行业的走势具有不确定性；汇率的变化、加息的预期也都在直接或间接影响房地产市场。
2.公司负债率攀升带来的经营风险。目前公司的负债率较高，财务风险相对较大，一定程度上制约着公司发展后劲。

投资逻辑

公司依据对市场态势的准确判断，在苏州、西安的储备项目具备优势资源的稀缺性，准确的先期布局也将为项目带来可观的利润空间。

消费群体

购房者。

消费市场

西安、咸阳、宝鸡、苏州、泰州、深圳、惠州、天津、重庆、珠海、榆林

项目投资

天地源2013年12月19日公告，公司下属西安天地源房地产开发有限公司（简称“西安天地源”）与榆林市城市投资经营集团有限公司（下称“榆林城投”）合作，投资开发榆林市高新区“明珠项目”。该项目约192.3亩土地，西安天地源以700万元/亩作价，投资金额约80766万元，拥有该项目60%权益。根据协议，西安天地源与榆林城投共同出资成立项目公司，合作开发经营明珠项目。项目公司注册资本1000万元，其中西安天地源出资600万元，持股比例60%。该项目竣工后预计可实现销售收入46.58亿元，净利润65746万元，销售净利润率为14.12%。
投建佛山市南海区里水镇流潮项目：天地源2017年8月1日公告，公司下属深圳天地源拟与广东城南投资有限公司（简称“城南投资”）、广东城际置业集团有限公司（简称“城际置业”）合作，投资开发佛山市南海区里水镇流潮项目。该项目占地面积3.53万平方米，暂定容积率5.0，土地获取总价款9.7869亿元，深圳天地源实际投入7.4367亿元（含股东借款6.7867亿元），拥有该项目65%权益。该项目竣工后预计可实现销售收入28.51亿元，净利润2.86亿元，投资净利润率约为11.58%，销售净利润率约为10.03%。

收购房地产开发公司部分股权

天地源2018年3月9日公告，公司下属苏州天地源司拟出资16800万元收购太仓卓润房地产开发有限公司（简称“项目公司”）28%股权。项目公司经营范围：房地产开发经营，物业管理，自有房屋租赁，停车场管理服务等。本次交易有利于拓宽公司经营模式和土地资源获取途径，有利于提高公司在苏州区域的品牌影响力。

土地储备

天地源2014年11月13日公告，公司下属苏州天地源房地产开发有限公司于11月12日通过竞买方式以8.10亿元的价格获取苏州市吴中区木渎镇“苏地2014-G-49号”地块的国有土地使用权。该地块位于苏州市吴中区木渎镇向阳河南侧、金长路北侧、珠江路西侧。占地面积约6.97万平方米，容积率≤2.5，用地性质为城镇住宅用地。

行业竞争格局

2016年房地产市场调控政策先扬后抑，楼市逐渐理智；商品房量价创新高，主要城市库存下降明显；地王频现，房企抱团。

行业发展趋势

2017年房地产市场或将显现以下趋势：金融政策全线收紧，融资趋难趋贵；销量回调，房价趋稳；土地储备难度不减，拿地方式多样。

公司发展战略

1.战略定位：以质量效益为根本，以规模速度为手段，立足于区域深耕，积极实施文化地产、资本运营、高效运营和精细化战略，继续培育第二主业，使公司成为文化地产的领跑者和价值领先的中国上市公司。
2.商业模式：打造以文化地产为主体，绿色、科技为两翼的产品特色，增强公司产品和服务的核心竞争力，走高周转发展之路，实现公司规模速度和质量效益的双增长。
3.四大发展战略：文化地产战略、资本运营战略、高效运营战略、精细化战略。

公司经营计划

2017年公司计划实现销售收入 37.80 亿元，实现新签合同 39.00 亿元。 2017 年计划开发的项目有，西安区域：丹轩坊、 丹轩梓园、 曲江香都、万熙天地、悦熙广场项目；苏州区域：拾锦香都、七里香都、太湖颐景、木渎金山路项目；深圳区域：惠州御湾雅墅、龙华豪杰项目；天津区域：欧筑 1898、河西区一里项目；陕西区域：宝鸡九悦香都项目。开工面积共计 55.50 万平方米，竣工面积共计 45.80 万平方米。

股东回报规划

根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年（2023-2025年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。具备现金分红条件的，公司应当优先采用现金分红进行利润分配。未来三年公司将坚持以现金分红为主的分配政策，未来三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。公司在经营情况良好，保证股本规模合理，发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，并综合考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等因素，可以采取股票股利的方式予以分配。

参与咸阳高铁地块项目

天地源2017年12月28日公告，公司下属陕西天投拟与咸阳市城市建设投资控股集团有限公司（简称“咸阳城投”）合作，投资开发咸阳市西部电子工业组团X02-（3）-7-2号地块。该项目地块占地面积111633平方米（167.45亩），规划容积率3.5，土地性质为住宅用地，规划建筑面积约39万平方米。陕西天投实际投入6.222亿元（含项目公司增资款0.102亿元），拥有该项目51％的权益。根据测算，该项目预计总收入32.7亿（不含税），净利润3.2亿元，销售净利率9.78%。

增发股份

天地源2016年5月8日发布定增预案，公司拟以不低于5.01元/股的价格非公开发行不超过49900.1996万股股份，募集资金总额不超过25亿元，拟用于：1）苏州太湖颐景项目，总投资105317万元，拟投入募集资金3.5亿元，建设期为2015年7月至2017年12月。预计总销售收入153610万元，净利润24558万元。2）苏州拾锦香都项目，总投资199730万元，拟投入募集资金7.5亿元，建设期为2015年12月至2018年5月。预计总销售收入261012万元，净利润34216万元。3）苏州金山项目，总投资60047万元，拟投入募集资金1.5亿元，建设期为2016年12月至2018年9月。预计总销售收入83604万元，净利润13905万元。4）苏州七里香都项目，总投资275045万元，拟投入募集资金3亿元，建设期为2013年10月至2016年12月。预计总销售收入374806万元，净利润53648万元。5）天津一里项目，总投资102848万元，拟投入募集资金2亿元，建设期为2016年8月至2018年7月。预计总销售收入128680万元，净利润13969万元。6）偿还金融机构借款，拟投入募集资金7.5亿元。

增发股票

定增募资投入地产项目：天地源2023年1月11日发布定增预案，公司拟非公开发行股份不超过25923.6756万股，募集资金总额不超过125000万元，扣除发行费用后拟用于：1）平江观棠项目，总投资290000万元，拟投入募集资金65000万元。项目预计交付2025年2月。2）棠樾坊项目，总投资140000万元，拟投入募集资金25000万元。项目预计于2024年12月交付。3）偿还金融机构借款，总投资35000万元，拟投入募集资金35000万元。
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