明新旭腾最新公告（605068东方财富网）

明新旭腾(605068)股票行情

明新旭腾(605068)基本信息面分析

公司简介

2015年12月27日，旭腾有限股东会通过决议，同意公司以2015年12月31日为改制基准日整体变更为股份公司。2016年2月5日，天健会计师出具天健审〔2016〕1338号《审计报告》，截至2015年12月31日，旭腾有限经审计的资产为30,215.99万元、负债为22,373.75万元、净资产为7,842.25万元。2016年2月6日，中联资产评估集团有限公司出具中联评报字〔2016〕第305号《资产评估报告》，评估以资产基础法进行评估作为评估结论。截至2015年12月31日，旭腾有限的账面净资产为7,842.25万元，评估值为10,706.44万元，评估增值2,864.20万元，增值率为36.52%。同日，旭腾有限股东会通过决议，同意旭腾有限以经审计的截至2015年12月31日的净资产为基准，整体变更设立为股份有限公司。股份公司股本为7,000万股，每股面值1.00元，净资产超过股本总额部分计入资本公积。2016年2月28日，公司召开创立大会暨第一次股东大会，审议并通过了设立股份公司等决议。2016年3月24日，天健会计师出具《验资报告》（天健验〔2016〕76号），对股份公司初始注册资本实收情况进行了验证。2016年3月25日，公司完成股份公司整体变更的工商登记。

产品业务

公司主要产品为汽车内饰皮革，主要应用于中高端汽车的汽车座椅、扶手、头枕、方向盘、仪表盘、门板等汽车内饰件。

经营模式

汽车革属于汽车零部件，市场主要分为整车配套市场和后市场，二者经营模式具有显著区别。

（1）整车配套市场
整车配套市场经过多年发展，进入了精益化管理的生产模式，力争以最小的资源投入，创造尽可能多的价值。整车厂在生产效率、产品质量和库存周转等方面设定了严格的标准，并将这种理念向上游传导，要求合格的零部件供应商不仅要具备优秀的产品质量、充足的供货能力，也要具备同步研发、高效生产、实时响应的能力。

（2）后市场
对于汽车零部件供应商而言，汽车后市场可以说是整车配套市场的延伸。在汽车后市场提供的各项服务中，传统的汽车零部件供应商主要针对涉及零部件维修、改装和更换等项目，经营模式较为简单。一些零部件供应商将超出整车厂商需求部分的零部件销售给4S店或汽车配件城，供其进行配件维修和更换服务。

行业地位

较有竞争力的中高端汽车内饰皮革厂商

核心竞争力

1、整车厂认证优势
经过历时多年的合格供应商认证评审，公司的主要产品逐渐进入了国内外知名整车厂及其配套供应商体系，积累了优秀的客户资源。在国内市场方面，发行人的产品主要用于包括一汽大众、上汽通用、上汽大众、神龙汽车、上汽通用五菱、广汽菲亚特、吉利、长城、长安、宝沃、比亚迪、奇瑞、一汽轿车、广汽在内的等国内主流整车厂的汽车内饰；在海外市场方面，发行人通过了美国克莱斯勒、德国大众、法国PSA的供应商资格认证，成功进入欧洲及北美汽车市场，与Magna Seating Systems of Acuna等一级汽车零部件供应商密切合作向国际主流整车厂提供汽车内饰真皮，开始融入全球汽车零部件供应体系。

2、研发优势
一般情况下，整车厂的研发过程需要零部件供应商密切配合，及时提供新样品进行试验，并对整车厂的反馈进行实时响应和迅速改进。因此，整车厂的研发活动对供应商的技术水平提出了较高要求，能否向整车厂及时提供样品、保证产品质量、减少反馈的次数和响应时间，是零部件供应商能否顺利进入整车厂供应商体系的重要因素。发行人自成立迄今十余年时间，对自身研发水平的提升保持了高度的关注。公司通过多年与国内外主流整车厂的技术交流和不断加大在无铬鞣制、低VOC排放等行业前沿生产技术领域的投入，积累了大量研发经验和成果，已成功掌握了汽车内饰真皮制造的核心技术，成为国内技术领先的汽车内饰真皮制造企业。

3、国际化布局优势
公司的前身为中外合资企业，在发展过程中一直保持着国际化的经营团队和管理理念，十分注重国际市场的开拓。截至上市时，公司已建立中国总部与生产基地、欧创中心和北美销售办公室联动的经营结构，国际化布局初步形成，成为迄今为止国内少数成功开拓国际整车厂市场的汽车内饰真皮制造企业之一。

竞争对手

1、德国柏德皮革（Bader leah2er）
2、美国杰仕地皮革（GST Autoleah2er）
3、美国鹰革公司（Eagle Ottawa）
4、Boxmark（博世革斯马克）
5、美多绿汽车皮革（广州）有限公司
6、海宁森德皮革有限公司
7、四川振静股份有限公司

品牌/专利/经营权

截至招股说明书签署日，公司及其下属子公司拥有已获授权的发明专利6项，实用新型专利50项，外观设计专利1项

核心风险

1、直接客户集中度较高
公司2017至2019年前五大客户销售额占总营收的82.02%、82.06%和88.38%，处于较高水平。
其中第一大客户长春富维安道拓汽车饰件系统有限公司销售收入占总营收比例达到59.50%、44.15%和51.72%，处于相当高的水平，公司面临着大客户依赖程度较高的风险。

2、整车厂客户集中度较高
虽然公司已成功为T-ROC（德国大众）、RT Minivan（美国Chrysler）、宝来、速腾、奥迪Q3、奥迪Q5L、探岳、探歌、传祺、高尔夫嘉旅、帝豪、博越、VV5（长城）、秦（比亚迪）、昂科拉、科帕奇等国内外多种主流车型批量供货，并已成为主流整车制造企业多款新车型定点供应商，但是这么多客户品牌中，一汽大众车型占销售额比例很高，2019年达到了91.06%。因此，公司的营收存在过于依赖一汽大众销量的风险。

消费市场

境内-华北地区、境内-华东地区、境内-西南地区、境内-华南地区、境内-华中地区、境内-东北地区、境外

项目投资

投建高档无铬鞣牛皮汽车革工业4.0建设项目：明新旭腾2021年9月15日公告，公司全资子公司旭腾科技与江苏新沂经济开发区管理委员会签订《年产50万张高档无铬鞣牛皮汽车革工业4建设项目投资协议》。项目总投资3.98亿元，建设无铬鞣制、复鞣染色自动化绿色制革生产线，生产高档无铬鞣牛皮革，产品主要应用于中高端汽车内饰皮革等。项目计划投产时间2023年12月。

公司发展战略

公司始终秉承“成为最具价值和受人尊重的公司”的企业愿景，以成为“世界汽车皮革新材料领导者”为使命，未来将继续实施“客户需求为导向，以人才为根本”的经营政策，坚持品牌化、资本化、规模化、国际化四大经营战略，依托自身在汽车革技术创新、产品研发、制造工艺和客户开发等方面突出的竞争优势，加大研发投入及技术创新力度，不断开发出符合客户需求的高附加值的汽车革产品；同时注重加强客户开发和品牌建设力度：一方面在巩固现有客户资源的基础上，采取以中高端市场为重心、低端市场为补充，逐步培植电动车市场的客户开发策略继续深耕国内市场；另一方面以国外子公司欧创中心为据点，开拓欧洲、北美两大主要国际汽车革销售市场，力争将公司打造成国际一流的汽车真皮提供商。

公司经营计划

1、产能扩张计划
公司公开发行之后，成功募集的资金将全部用于招股说明书中所列项目。其中，年产110万张牛皮汽车革清洁化智能化提升改造项目、年产50万张高档无铬鞣牛皮汽车革工业4.0建设项目和明新旭腾新材料股份有限公司研发中心建设项目建成投产后，公司将进一步增强在汽车革方面的生产能力，为公司的后续发展提供坚实的产能支撑，减轻产能不足对公司发展带来的制约，提升公司产品在市场中的占有率。

2、市场开拓计划
未来公司致力于巩固和提升公司在国内汽车革市场的行业地位。同时，在保持国内竞争优势的基础上，公司将通过市场开拓来进一步深化自身全球化战略。发行当年和未来两年，开发重点将集中在欧洲和北美市场，一方面通过扩大与现有国际市场客户的合作来提升公司产品在国际市场中的占有率，另一方面，通过境外子公司欧创中心联系和聘请国际上专业的第三方汽车零部件销售顾问团队，借助他们对本国主机厂的熟悉了解和销售渠道优势，开拓其他国际市场客户。

3、技术开发与创新计划
①建立以客户为中心的研发体系与团队，完善以市场为导向的研发管理机制。
②以IPO研发中心募投项目的建设为契机，全面升级公司皮革研发中心，坚持技术创新，推进自主知识产权产品战略。
③加强与国内外知名科研院所、大专院校等长期合作，利用公司市场和信息优势，将各机构院所先进的技术成果转化为满足客户要求的创新产品，合作的同时积极引进和吸收科研院所优势技术，迅速提升公司核心技术水平。

公司资金需求

IPO募资项目
1、年产110万张牛皮汽车革清洁化智能化提升改造项目 ---- 21,850万元
2、年产50万张高档无铬鞣牛皮汽车革工业4.0建设项目 ---- 39,800万元
3、明新旭腾新材料股份有限公司研发中心建设项目 ---- 5,550万元
4、补充流动资金 ---- 20,000万元

可能面对风险

1、原材料采购成本波动风险
2、客户集中度较高的风险
①直接客户集中度较高
②整车厂客户集中度较高
3、应收账款管理风险
4、环保支出增加风险
5、经营业绩下滑风险
6、汇率波动风险
7、产品价格下降风险
8、募投项目实施后产能扩张风险
9、存货跌价风险
10、其他风险
①实际控制人控制的风险
②招股说明书所采用的行业数据统计口径不完全一致的风险
③新型冠状病毒肺炎疫情影响相关风险

股东回报规划

根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年（2021-2023）股东回报规划：公司可采取现金、股票或者现金股票相结合的方式分配股利。公司将优先考虑采取现金方式分配股利；若公司增长快速，在考虑实际经营情况的基础上，可采取股票或者现金股票相结合的方式分配股利。在符合现金利润分配条件情况下，公司原则上每年进行一次现金利润分配；在有条件的情况下，公司可以进行中期现金利润分配。当公司当年可供分配利润为正数，且无重大投资计划或重大现金支付发生时，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%。公司经营状况良好，公司可以在满足现金分红后，提出股票股利分配预案。

股权激励

明新旭腾2021年11月11日发布限制性股票激励计划，公司拟授予75万股限制性股票，其中首次向4名激励对象授予60万股，授予价格为17.63元/股；预留15万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满16个月后分三期解锁，解锁比例分别为1/3、1/3、1/3。主要解锁条件为：以2021年营业收入为基准，2022年至2024年营业收入增长率分别不低于20%、44%、72.8%且以2021年净利润为基准，2022年至2024年净利润增长率分别不低于10%、21%、33.1%。
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