股利贴现模型适合有哪些特征的企业（股利贴现模型长期情况）

2023-10-19 09:14来源：互联网 [ 大中小 ]

1、股利贴现模型(DDM)有哪些？

按照对未来股利支付的不同假定，DDM可演化为固定增长模型、三阶段DDM或随机DDM等具体表现形式

2、如何理解股利贴现模型以及其计算公式

基本简介：股利贴现模型，简称DDM，是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。

2原理：内在价值是指股票本身应该具有的价值，而不是它的市场价格。股票内在价值可以用股票每年股利收入的现值之和来评价；股利是发行股票的股份公司给予股东的回报，按股东的持股比例进行利润分配，每一股股票所分得的利润就是每股股票的股利。这种评价方法的根据是，如果你永远持有这个股票，那么你逐年从公司获得的股利的贴现值就是这个股票的价值。根据这个思想来评价股票的方法称为股利贴现模型。

3公式

基本公式：股利贴现模型是研究股票内在价值的重要模型，其基本公式为：

其中V为每股股票的内在价值，Dt是第t年每股股票股利的期望值，k是股票的期望收益率或贴现率(discount rate)。公式表明，股票的内在价值是其逐年期望股利的现值之和。

根据一些特别的股利发放方式，DDM模型还有以下几种简化了的公式：

零增长模型：即股利增长率为0，未来各期股利按固定数额发放。计算公式为：

V=D0/k

其中V为公司价值，D0为当期股利，K为投资者要求的投资回报率，或资本成本。

不变增长模型：即股利按照固定的增长率g增长。计算公式为：

V=D1/(k-g)

注意此处的D1=D0(1+g)为下一期的股利，而非当期股利。

二段、三段、多段增长模型

二段增长模型假设在时间l内红利按照g1增长率增长，l外按照g2增长。

三段增长模型也是类似，不过多假设一个时间点l2，增加一个增长率g3

4意义

股票价格是市场供求关系的结果，不一定反映该股票的真正价值，而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。因此，公司股票的价值是由公司逐年发放的股利所决定的。而股利多少与公司的经营业绩有关。说到底，股票的内在价值是由公司的业绩决定的。通过研究一家公司的内在价值而指导投资决策，这就是股利贴现模型的现实意义了。

3、股利贴现模型和市盈率估值法各有哪些优缺点?

“股票排行榜”里有个股诊断功能，里面有效的分析了大盘及个股压力位支撑位及消息面分析，一切都是免费的。

4、股票价值评估的模型有哪些?分别适用于哪些情况,在实际操作中需要注意什么问题？

股票价值评估分以下几种模型：
1.DDM模型
FCFE FCFF模型
DDM模型
V代表普通股的内在价值， Dt为普通股第t期支付的股息或红利，r为贴现率
对股息增长率的不同假定，股息贴现模型可以分为
：零增长模型、不变增长模型、二阶段股利增长模型、三阶段股利增长模型和多元增长模型等形式。
最为基础的模型；红利折现是内在价值最严格的定义； DCF法大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法。
1. DDM DDM模型模型法 DCF估值法为最严谨的对企业和股票估值的方法，原则上该模型适用于任何类型的公司。
自由现金流替代股利，更科学、不易受人为影响。
当全部股权自由现金流用于股息支付时， FCFE模型与DDM模型并无区别；但总体而言，股息不等同于股权自由现金流，时高时低，原因有四：
稳定性要求；
未来投资的需要；
税收因素；
信号特征
DCF模型的优缺点
优点：比其他常用的建议评价模型涵盖更完整的评价模型，框架最严谨但相对较复杂的评价模型。需要的信息量更多,角度更全面, 考虑公司发展的长期性。较为详细，预测时间较长，而且考虑较多的变数，如获利成长、资金成本等，能够提供适当思考的模型。
缺点：需要耗费较长的时间，须对公司的营运情形与产业特性有深入的了解。考量公司的未来获利、成长与风险的完整评价模型，但是其数据估算具有高度的主观性与不确定性。复杂的模型，可能因数据估算不易而无法采用，即使勉强进行估算，错误的数据套入完美的模型中，也无法得到正确的结果。小变化在输入上可能导致大变化在公司的价值上。该模型的准确性受输入值的影响很大。

5、股利贴现模型的基本原理？

股利贴现模型(ddm)主要有以下几种：
1、零增长模型
即股利增长率为0，未来各期股利按固定数额发放。计算公式为：
v=d0/k
其中v为公司价值，d0为当期股利，k为投资者要求的投资回报率，或资本成本。
2、不变增长模型
即股利按照固定的增长率g增长。计算公式为：
v=d1/(k-g)
注意此处的d1=d0(1+g)为下一期的股利，而非当期股利。
3、二段、三段、多段增长模型
二段增长模型假设在时间l内红利按照g1增长率增长，l外按照g2增长。
三段增长模型也是类似，不过多假设一个时间点l2，增加一个增长率g3。

6、如何理解股利贴现模型以及其计算公式