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虚拟现实概念股有哪些?2019虚拟现实概念股一览表

时间:2019-07-11 20:12 来源: 谈股论金股票论坛:http://www.estong.com

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        高新兴重大事件快评:车联网重点标的,战略转型进行时

  类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:程成,马成龙 日期:2019-07-10

  评论:

  战略转型进行时,博取车联网大未来,维持“增持”评级

  公司从2017年开始通过一系列的收购、组织架构调整,将主业由安防向物联网转型,并专注于车联网这一方向。公司基于自有资源和优势,在车载设备、路侧设备和软件应用系统进行卡位布局,目前在车载设备领域已经有不少的成果,静待路侧设备市场的崛起和车联网应用的爆发。我们认为公司转型成效初步体现,短期或因研发投入的加大导致利润增速放缓,但却打开了长期的成长空间,随着布局的三个方向逐步依次爆发,公司业务规模将不断向上。我们预计公司2019/2020/2021年的净利润为6.1/7.3/9.4亿,对应PE22/19/14倍,维持“增持”评级。

  正文:

  公司的车联网业务布局及发展情况

  车联网对公司来说有三个部分:车载设备、路侧设备以及软件应用服务(这一部分收入统计在了系统集成业务里)。当前,车载设备最先成熟,在卖的是4G产品。路侧设备RSU预计2021年之后才会成熟。从这个层面来说,狭义的是车联网,广义的是交通系统基础设施的升级。

  公司的车联网终端主要是前装OBD和后装T-box,2018年6个亿收入里面各一半。

  车载后装:出口为主,客户为T-molie等运营商,公司120美金卖给运营商,运营商卖98美金/个硬件+15美金/月数据费给车主,最终为保险公司服务。据了解,美国传统保险若是1000美金/年,同等条件下UBI保险只有几百美金。UBI带来的需求可以支撑每年30%的增速。中美贸易战对公司没影响,因为本地找不到更好的替代产品。

  车载前装:进入了长安、比亚迪、广汽的供应体系,今年有望达到30%~40%增长。后期毛利靠不断升级迭代维持。不同产品根据不同车型的CAN总线定制,经验是可以复用的,公司进入吉利用了2年,和比亚迪适配用了1年,跟广汽适配只用了半年。这对于新进入者是壁垒。

  车载前装+后装,今年有望做9个亿收入。

  公司目前和高通达成了战略合作伙伴:开发基于SDX55平台的车联网产品和一般的4G/5G产品。基于这个优势,公司在研发层面会领先对手半年左右。

  车联网时代汽车电子会发生很大变化,相应带来未来Tier格局的变化:整车厂还是大集成商,未来Tier有望分为三个部分:控制域、通信域、娱乐域,Tier供应商也有可能分为三种类型。公司专注于通信域。

  路侧设备:

  公司用点对点通信PC5制式,走5.9GHz的频段,20M带宽,进行数据交换,而不是ETC的识别。壁垒在于芯片、模组、天线,都会有很大的变化。走5G公网的高通SDX55auto版芯片可能年底明年初才出来,会比较慢。未来这两种通信形态可能会同时存在。PC5要求延迟低,但数据量少,公网5G提供大流量通信(高清地图、视频等应用)。

  路侧设备的部署会先在部分地区试点,以政府推动为主。后续期待商用需求推动。第一阶段,可能会在道路的龙门架上进行部署,后续才会密集到道路上每50~100m部署。RSU的核心是射频和天线。金溢、千方等都在和公司竞争,目前产品都不敢说成熟。

  中兴智联的战略定位在于基站侧相关的射频领域。公司收购之前其做ETC设备多一些,收购后电子车牌发展得很快,今年可能ETC要快一些,下个阶段RSU会多一些。中兴智联的特点就是在基站侧非常专业(中兴物联的优势在终端),所以做RSU技术完全没问题。金溢、千方在ETC领域积累多年,对交通系统(城投、交投)更为熟悉,但智联的产品能力更强。

  公司的其它业务

  公安业务:公司主要提供执法规范化产品,包括和智慧警务有关的办案终端、执法记录仪、固定终端等。神盾信息所在的领域,公安办案系统在做第二代的升级。这个行业增速30%~40%。

  创联电子:铁路监控领域,还没到大年,目前依旧是升级周期,没到更换周期。

  集成业务:安防相关的在下降,智能交通相关的在上升。总体有25%左右的增长。

  其他:

  公司今年整体研发投入比例在10~12%,将一直维持到2020年,是有史以来最高的比例水平。之所以这么做,是为了在车联网行业发展阶段不掉队,牺牲短期利润,博取长期成长。

  风险提示:车联网产业各方标准推进缓慢,导致产业发展不达预期风险;车联网应用或逐步成熟,低于市场预期风险;车联网技术形态发生较大变化,导致公司丢失市场份额风险。
  

  中光学:更名“中光学”,坚定看好红外军工光电高速成长

  类别:公司研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:潘暕 日期:2019-06-28

  事件:2019年 6月 27日,公司发布《关于变更公司名称和证券简称的公告》,公司已于近日完成工商变更登记手续并取得南阳市市场监督管理局颁发的营业执照,正式更名为“中光学” 。

  点评:持续坚定推荐公司,公司与河南中光学集团有限公司的重大资产重组已经完成,重组完成后,公司进入了产业下游光电整机领域及光电军品领域,主营业务转变为“光电元组件+光电整机”以及“光电军品+光电民品”的业务布局。公司去年切入消费电子领域,并进入华为高端机 P30供应链,并与华为合作逐步深入,有望在消费电子领域逐步增长。军品方面,2017年军改影响基本消除,2018年末已经逐步放量,公司军品业务受益得到快速增长。

  美国供应链逐渐恢复,华为触底反弹。6月 25日,美国存储器芯片制造商美光表示,已恢复向华为出货部分芯片,主要因美国公司在海外生产的产品不受出口管控条例限制,此外,英特尔等其他厂商也在逐步向华为恢复供应。由于美国公司正在逐步对华为恢复供应,华为手机出货量下滑有望得到缓解,预计将有利于华为产业链。此外,公司是 P30潜望式摄像头的主要供应商,并且与华为在精密学薄膜、功能学薄膜、光波导器件等领域皆有合作,以上现象都说明了公司与华为的合作正在逐步深入,公司在消费电子市场的业务有望持续保持增长势态。

  军品采购招标情况在 2018年末持续显著放量,红外赛道恢复高增速。根据我们在全军装备采购网的“军品配套”板块整理的信息,截至 2018年12月 6日,装采网共释放 1413项配套订单,且这些订单均在 Q4开始大量释放:10月份装采网共释放 598项军品配套招标、11月释放 461项、12月前 6天释放 246项。我们认为 2017年的军改影响已基本消除,高景气周期在 2018下半年正式到来,并在 2019年延续。红外产业链可以分别上游芯片和下游整机厂商,芯片厂家分别为高德红外、大立科技、睿创微纳,下游整机厂商为中光学、江机民科和十一所;根据 Wind 数据显示,大立科技、久之洋、高德红外、睿创微纳、利达光电红外业务营收增速分别为45.52%、61.48%、5.44%、146.66%和 147.71%,公司开发研制了多款微光及红外瞄准镜在识别距离、射击精度等方面均处于领先水平,综合性能处于国内领先地位,我国军队正在逐步提高军队瞄准镜配置,将有利于公司红外瞄准镜发展。

  投资建议:给予公司 19-21年盈利预测为 2.16/2.74/3.71亿元,维持“买入”评级。

  风险提示:中美贸易战加剧、红外枪瞄渗透率不及预期、研发进度不及预期、整合效果不及预期。
  

  凤凰传媒:出版发行行业龙头,关注教材涨价及学生数复苏

  类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:徐艺 日期:2019-01-31

  投资要点:

  凤凰传媒:出版发行行业龙头。

  2018年上半年凤凰传媒在开卷整体图书零售市场的码洋占有率为3.15%,列全国出版集团第3位,公司业务立足江苏,并积极向省外拓展。经营稳健,在手现金充裕,公司经营活动产生的现金流量净额/净利润2015-2017年保持在1.50以上。

  出版发行行业稳健增长,现金流优异。

  出版发行行业在教材教辅和一般图书的双重推动下呈现稳健增长趋势,教材教辅在学生数复苏、纸价成本下行以及17年下半年起低基数的共同影响下,19年有望呈现复苏趋势。一般图书在少儿、社科类图书以及电商渠道驱动下保持增长,同时,板块现金流充足、偿债能力较强、整体估值较低(出版发行公司PE(TTM)中值14倍,PB中值为1.46倍),股息率高。

  教材涨价及江苏省K12在校生复苏有望推动公司业绩增长。

  2018年秋季起教材涨价有望提升公司教材收入。2017年到2018年上半年,公司教材成本受到纸张成本涨价影响较大,江苏物价局于2018年5月对江苏省中小学教材、评议类教辅的印张单价、封面价格和插页单价的标准做了适当调整,公司产品自2018年秋季学期起提价。江苏省K12在校生基数较大,并呈现复苏趋势。分阶段来看,江苏省小学生在校生人数和初中在校生人数均已回升,普通高中在校生下滑幅度已经收窄,后期小学生和初中生的在校生复苏有望传导至高中。同时,江苏省普通高中入学率有提升空间。2017年江苏省普通高中招生数/初中毕业生数为0.51,在全国排名倒数第二,距离全国最高水平0.70以及全国平均水平0.59均有提升空间。

  盈利预测与估值。预测公司2018-2020年归母净利润分别为13.53亿、15.88亿和18.16亿, EPS分别为0.53元、0.62元和0.71元,对应PE分别为14.86x、12.66x和11.07x,维持“推荐”评级。

  风险提示:行业政策发生重大变化的风险;纸张成本大幅涨价的风险。
  

  联创电子:业绩符合预期,静待光学和触控产品放量

  类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:张世杰 日期:2019-04-24

  公司2018 年实现营收48.02 亿,同比减少4.99%;归母净利润2.46 亿, 同比减少13.40%;扣非后归母净利润1.43 亿,同比减少44.02%。此外公司2019 年一季度实现营业收入10.45 亿,同比增长15.49%;归母净利润0.41 亿,同比增长82.45%;扣非后归母净利润0.19 亿,同比增长68.95%。

  主要产品全线进步,一季度受益外部环境改善。(一)分季度来看, Q1-Q4 单季的营收增速分别为33.97%、-13.10%、-7.61%、-12.25%, Q1-Q4 单季的归母净利润增速为101.33%、3.06%、29.54%、-53.33%, 主要受行业市场和外部环境共同变化影响,一季度有所回暖。(二)分产品来看,公司触控屏及触控一体化/显示屏及加工/光学产品/集成电路产品/其他产品分别实现营收6.57 亿/17.29 亿/6.63 亿/11.31 亿/6.18 亿,同比增长了24.96%/36.43%/1.82%/24.70%/-63.17%,其中车载镜头领域实现了较好布局,高清广角影像模组领域实现了突破,触控显示领域产能持续扩大。

  毛利率一季度回暖,三费有所增长。公司2018 年整体毛利率为13.11%,同比下降0.07 个百分点,主要因新品的研发和外部环境的变化,2019 年第一季度整体毛利率为14.18%,已经回暖。销售费用和管理费用同比增长了13.48%、20.49%,主要因增加合并子公司的缘故, 财务费用因借款增加了35.94%。

  持续加大研发投入,静待光学和触控放量。2018 年公司研发金额同比增长了24.55%,其中车载镜头获得Valeo 认可出货,手机镜头玻塑混合方案和十倍长焦镜头开始试制,高清广角影响模组已批量出货, 全面屏和水滴屏已量产,3D 曲面玻璃可量产供货,未来公司车载镜头、手机、全景相机布局有望迅速放量。

  维持“买入”评级。预计公司2019-2021 年EPS 分别为0.76、1.00、1.18 元,对应PE 分别为18.95、14.49、12.25 倍,维持“买入”评级风险提示:新品应用不及预期。
  

  中科创达:转型成功,智能汽车与物联网爆发在即

  类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:杨墨 日期:2019-06-26

  楷体5G 商用带来换机潮,公司传统业务边际改善;物联网与智能汽车产业爆发在即,公司与高通强强联手,打造产业链壁垒,未来可期。

  投资要点:

  首次覆盖,给予谨慎增持评级。 预计公司 2019-2021年 EPS 为 0.53/0.70/0.97元,按照可比公司 2019年 59.3倍 PE,对应公司目标价为31.4元。

  5G 商用带来换机潮,公司传统业务边际改善。 全球进入 5G 商用部署的关键期。华为、三星、小米、 OPPO、 vivo、中兴天机等移动终端厂商已纷纷推出 5G 手机。预计 2020-2021年迎来 5G 换机潮,国内智能手机出货量恢复增长。按照手机研发周期,手机厂商将于 2019-2020年加大 5G 手机研发投入,为公司传统业务带来边际性改善。

  与高通强强联手开拓新市场,物联网与智能汽车新业务实现高速增长。 高通将是未来智能驾驶舱的核心玩家之一。中科创达与高通强强联手,成立创通联达合资子公司,合力开拓智能汽车及物联网业务。

  站在巨人的肩膀上,且受益于传统车厂对车载汽车电子投入的快速提升, 5G 正式商用的催化和国内相关产业政策的加持,物联网与智能汽车业务将在 2019-2021年加速渗透,实现高速增长。

  商业模式升级带来净利润率提升。 公司传统手机业务以收取项目开发与服务费为主。而智能汽车业务采取软件开发费+版税模式,版税按车厂安装车辆台数计价收费,基本上都是纯利润。车型量产后版税收入占比将逐渐提升,继而改善公司净利润率。

  风险提示: 产业下游增速不及预期;研发投入回报不及预期;合作伙伴关系改变;跨境并购整合风险

  
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